Слияния и поглощения в 2011 году
Традиционно политика слияний и поглощений (mergers and acquisitions — M&A) является для фармацевтических и биотехнологических компаний путем для расширения своего бизнеса и рынков сбыта, а также ключом к решению проблем, связанных с окончанием патентной защиты оригинальных препаратов, и «творческого кризиса» в поиске инновационных технологий и новейших лекарств.
Несмотря на относительно небольшое количество многомиллиардных сделок по слияниям и поглощениям, которые были заключены в 2011 г., прошлый год тем не менее достиг показателя докризисного периода. В общей сложности в минувшем году было осуществлено 129 сделок по слияниям и поглощениям (крупнейшие из них приведены в таблице), тогда как в 2010?г. количество таковых составляло 117. Сумма прошлогодних сделок, по данным исследовательской компании «Freshfields Bruckhaus Deringer», составила порядка 224 млрд дол. США. Таким образом, объем осуществленных в 2011?г. сделок оказался почти на 40 млрд дол. или 18% больше по сравнению с 2010 г., хотя и не достиг рекорда, поставленного в 2006 г., когда общая стоимость соглашений по слияниям и поглощениям составила около 303 млрд дол.
Таблица
Крупнейшие M&A-сделки, осуществленные в 2011 г.
Компания | Кандидат для слияния/поглощения | Стоимость сделки, дол. США* | Примечания |
«Acino Pharma GmbH» (Швейцария) | «MENA», бизнес-подразделение «Mepha Pharma S.A. » (Швейцария) в Латинской Америке и Азии | 226 млн | декабрь 2011 г. |
«Affymetrix Inc.» (США) | «eBioscience Inc.» (США) | 330 млн | декабрь 2011 г. |
«Alere™ Inc.» (США) | «Axis-Shield plc» (Великобритания) | 365 млн | сделка закрыта в ноябре 2011 г. |
«Alexion Pharmaceuticals Inc.» (США) | «Taligen Therapeutics Inc.» (США) | 111 млн | февраль 2011 г. |
«Alexion» | «Enobia Pharma Corp.» (Канада) | 610 млн в наличных и 470 млн в зависимости от одобрения препаратов | закрытие сделки запланированона I кв. 2012 г. |
«Alkermes plc» (США) | «Elan Drug Technologies Inc.» (подразделение «Elan Corp.», Ирландия) | 960 млн | сентябрь 2011 г. |
«Allergan plc» (США) | «Vicept Therapeutics Inc.» (США) | 275 млн, из которых авансом ?75 млн | июль 2011 г. |
«Amgen Inc.» (США) | «BioVex Group Inc.» (США) | 1 млрд: 435 млн наличными плюс 575 млн в поэтапных платежах | март 2011 г. |
«Amgen» | «Bergamo Ltd.» (Бразилия) | 215 млн | апрель 2011 г. |
«Axcan Pharma Inc.» (Канада) | «Mpex Pharmaceuticals Inc.» (США) | 230 млн | ноябрь 2011 г. |
«Baxter International Inc.» (США) | «Prism Pharmaceuticals Inc.» (США) | 388 млн, в том числе наличными ?170 млн | июнь 2011 |
«Baxter» | «Baxo Corp.» (США) | 380 млн | ноябрь 2011 г. |
«Baxter» | «Synovis Life Technologies Inc.» (США) | 325 млн | закрытие сделки ?— в I кв. 2012 г. |
«Biotie Therapies Corp.» (Финляндия) | «Synosia Therapeutics Holding AG» (Швейцария) | 121,5 млн | февраль 2011 г. |
«Bristol-Myers Squibb Co.» (США) | «Amira Pharmaceuticals Inc.» (США) | 325 млн плюс 150 млн в виде поэтапных выплат | сентябрь 2011 г. |
«Cephalon Inc.» (США) | «Gemin X Pharmaceuticals Inc.» (США) | 225 млн плюс поэтапные платежи в размере до 300 млн | 2011 г. |
«Cephalon» | «ChemGenex Pharmaceuticals Ltd.» (Австралия) | 231 млн | 2011 г. |
«Daiichi Sankyo Co. Ltd.» (Япония) | «Plexxikon Inc.» (США) | 805 млн | апрель 2011 г. |
«Endo Pharmaceuticals Inc.» (США) | «American Medical Systems Inc.» (США) | 2,9 млрд | июнь 2011 г. |
«Fosun Pharma (Group) Co.» (Китай) | «Aleph Biomed Co. Ltd.» (Китай); 75% акций | 102 млн | февраль 2011 г. |
«Gilead Sciences Inc.» (США) | «Calistoga Pharma Inc.» (США) | 375 млн плюс возможность поэтапных выплат в размере 225 млн | апрель 2011 г. |
«Gilead» | «Pharmasset Inc.» (США) | 11 млрд | закрытие сделки — в I кв. 2012 г. |
«Grifols S.A. » (Испания) | «Talecris Biotherapeutics Holdings Corp.» (США) | 3,4 млрд | июнь 2011 г. |
«Hikma Pharmaceuticals plc» (Иордания) | Бизнес по производству генерических инъекционных препаратов компании «Baxter» | 112 млн | впервые объявлено в 2010 г.; май 2011 г. |
«Hikma» | «Promopharm S.A. » (Морокко) | 111,2 млн за 63,9% акций; планирует также приобрести оставшиеся акции | закрытие сделки ?— конец января 2012 г. |
«Johnson&Johnson Inc.» (США) | «Synthes Inc.» (Швейцария) | 21,3 млрд | решение Еврокомиссии по поглощению ожидается в апреле 2012 г. |
«Johnson&Johnson» | Владеет 50% совместного предприятия с «Merck Consumer Pharmaceuticals Co.» (США) | 175 млн | сентябрь 2011 г. |
«Kyowa Hakko Kirin Co. Ltd.» (Япония) | «ProStrakan Group plc» (Великобритания) | 474,3 млн | апрель 2011 г. |
«Kohlberg Kravis Roberts & Co L.P. » (США) | «Capsugel» (США), подразделение компании «Pfizer Inc.» | 2,38 млрд | август 2011 г. |
«Medicis Pharmaceutical Corp.» (США) | «Graceway Pharmaceuticals LLC» (США) | 455 млн | декабрь 2011 г. |
«Merck&Co. Inc.» (США) | «Inspire Pharmaceuticals Inc.» (США) | 430 млн | май 2011 г. |
«Novartis AG» (Швейцария) | «Genoptix Inc.» (США) | 470 млн | июнь 2011 г. |
«Novartis» | «Zhejiang Tianyuan Bio-Pharmaceutical Co., Ltd.» (Китай), ?85% акций | 125 млн | март 2011 г. |
«Par Pharmaceutical Co. Inc.» (США) | «Anchen Pharmaceuticals Inc.» (США) | 410 млн | ноябрь 2011 г. |
«Perrigo Co.» (США) | «Paddock Laboratories Inc.» (США) | 540 млн | июль 2011 г. |
«Qiagen N.V. » (Нидерланды) | «Cellestis Ltd.» (Австралия) | 355 млн | сентябрь 2011 г. |
«Qiagen» | «Ipsogen S.A. » (Франция) | 101 млн | июль 2011 г. |
«Recordati SpA» (Италия) | «Frik Ilac» (Турция) | 130 млн | сентябрь 2011 г. |
«Roche Holding AG» (Швейцария) | «mtm laboratories AG» (Германия) | 268,4 млн | август 2011 г. |
«Roche» | «Anadys Pharmaceuticals Inc.» (США) | 230 млн | ноябрь 2011 г. |
«Salix Pharmaceuticals Ltd.» (США) | «Oceana Therapeutics LLC» (США) | 300 млн | декабрь 2011 г. |
«Sanofi S.A. » (Франция) | «Genzyme Corp.» (США) | 21,1 млрд плюс право акционеров на условную премию к согласованной стоимости акций (Contingent Value Right ? CVR) | апрель 2011 г. |
«Sanofi» | OTC-бизнес компании «Universal Medicare Pvt Ltd» (Индия) | 100 млн | ноябрь 2011 г. |
«SciClone Pharmaceuticals Inc.» (США) | «NovaMed Pharmaceuticals Inc.» (Китай) | 104,8 млн наличными и в акциях, включая 61,8 млн авансом | апрель 2011 г. |
«Shire plc» (Ирландия) | «Advanced BioHealing Inc.» (США) | 750 млн | июнь 2011 г. |
«Sinclair IS Pharma plc» (Великобритания) | «IS Pharma plc» (Великобритания) | 208 млн | 2011 г. |
«STADA Arzneimittel AG» (Германия) | Генерический бизнес компании «Spirig Pharma AG» (Швейцария) | 109,2 млн | закрытие сделки — в I кв 2012 г. |
«Takeda Pharmaceutical Co.» (Япония) | «Nycomed» | 13,68 млрд | сентябрь 2011 г. |
«Takeda» | «Intellikine Inc.» (США) | 190 млн авансом плюс 120 млн в поэтапных выплатах | закрытие сделки ?— январь 2012 г. |
«Teva Pharmaceutical Industries Ltd.» (Израиль) | «Cephalon Inc.» (США) | 6,8 млрд | октябрь 2011 г. |
«Teva» | «Taiyo Pharmaceutical Industry Co.» (Япония) | 934 млн | июль 2011 г. |
«Teva» | «Teva-Kowa Pharma Co. Ltd.», совместное предприятие с «Kowa Company Ltd.» (Япония) | 150 млн за оставшиеся 50% акций компании «Kowa» | октябрь 2011 г. |
«Valeant Pharmaceuticals International Inc.» (Канада) | «PharmaSwiss S.A. » (Швейцария) | 480 млн | март 2011 г. |
«Valeant» | «Sanitas Group AB» (Литва) | 444,4 млн | август 2011 г. |
«Valeant» | «Dermik Laboratories Inc.» (Канада и США), дочерняя компания «Sanofi» | 422,5 млн | декабрь 2011 г. |
«Valeant» | «Ortho Dermatologics® Inc.» (подразделение «Johnson&Johnson») | 345 млн | анонсирована в июле; одобрение FTC получено 12 декабря 2011 г. |
«Valeant» | «iNova Pharmaceuticals Ptv Ltd.» (Австралия) | 703,8 млн | декабрь 2011 г. |
«Valeant» | «ISTA Pharmaceuticals Inc.» (США) | 327 млн | анонсирована в ноябре 2011 г., но отклонена |
«ViroPharma Inc.» (США) | «DuoCort Pharma AB» (Швеция) | 164 млн | ноябрь 2011 г. |
«Watson Pharmaceuticals Inc.» (США) | «Specifar Pharmaceuticals S.A. » (Греция) | 562 млн плюс 40 млн евро в течение 5 лет | май 2011 г. |
*Сумма сделки в долларах США была рассчитана по курсу, действующему на момент анонса
При этом США остаются наиболее активной страной по количеству и стоимости осуществленных M&
При этом ведущую позицию среди развивающихся стран занимает Китай: за последние 5 лет эта страна по осуществленным M&
M&A: фармацевтическая «лига миллиарда»
Итак, в 2011?г. самое крупное M&
Следующим по стоимости стало поглощение швейцарской фармацевтической компании «Nycomed» крупнейшим японским производителем «Takeda». Сделка, анонсированная во второй половине мая 2011 г., была оценена в 13,7 млрд дол. Главное, что привлекло японцев в «Nycomed», было устойчивое положение этой компании на развивающихся рынках, где место «Takeda» было довольно слабым. Еще одним приобретением «Takeda» в прошлом году (но не настолько масштабным) стала покупка в мае 2011?г. за 36 млн дол. доли американской «Fate Therapeutics Inc.», базирующейся в
Американская биотехнологическая компания «Gilead» в ноябре 2011?г. сообщила об окончательном соглашении по поводу приобретения другой базирующейся в США компании — «Pharmasset Inc.», оцениваемой в 11 млрд дол. В «Pharmasset» работает около 80 сотрудников, а в ее продуктовом портфеле пока нет ни одного коммерческого продукта: в данный момент она занята разработкой препаратов для лечения хронической формы вирусного гепатита С. Соглашение, как ожидается, будет закрыто в первой четверти 2012?г. «Gilead» также приобрела «Calistoga Pharma Inc.« — американскую фирму, занятую поиском препаратов для лечения рака и воспалительных заболеваний. Сделка, заключенная в апреле 2011 г., была оценена в 375 млн дол. плюс промежуточные платежи в размере 225 млн дол.
Однако самым напряженным в отношении слияний и поглощений 2011?г. был для израильской генерической компании «Teva», которая пережила в общей сложности 5 сделок. Самой крупной из них стало приобретение в октябре 2011?г. американской биотехнологической фирмы «Cephalon Inc." за 6,8 млрд дол. Таким образом, «Teva» перекрыла параллельное предложение, поступившее «Cephalon» от канадской компании «Valeant», в размере 5,7 млрд дол. В течение прошлого года «Teva» были также приобретены: перуанская фирма «Corporacion Infarmasa S.A. «, продуктовый портфель которой включает около 600 препаратов (сумма сделки не раскрывается), японскую «Taiyo Pharma» за 934 млн дол., израильскую компанию «CureTech» за 19 млн дол. плюс 50 млн дол. в виде инвестиций в R&
Ранее, в 2008 г., «Talecris» рассматривалась как объект для поглощения со стороны австралийской компании «CSL Limited». Однако последняя потерпела неудачу, поскольку в июне 2009?г. сделка не была одобрена Федеральной комиссией по торговле США (Federal Trade Commission). Еще одно многомиллиардное приобретение было сделано
Кроме того, «Amgen», самой крупной в мире биотехнологической компании из Саузенд Оакс, Калифорния, в 1 млрд дол. обошлось приобретение «BioVex», разработавшей экспериментальную вакцину OncoVex™ (
«Valeant»: шопинг по-крупному
Несмотря на то что готовившееся компанией «Valeant» поглощение «Cephalon» так и не удалось (о чем мы говорили немного выше — прим. автора), данная канадская компания тем не менее оказалась в прошлом году наиболее активной в плане приобретений: из 7 предложений о поглощении 6 были осуществлены до конца 2011?г. и еще одно началось в ноябре. Самым крупным из приобретений «Valeant» (более чем 700 млн дол.) стала покупка в декабре 2011?г. частной австралийской биотехнологической компании «iNova Pharma», ставшая плацдармом для дальнейшей экспансии на
Другими приобретениями «Valeant» стали представленная в Канаде и США компания «Dermik», специализирующаяся на производстве дерматологических и косметических средств, ранее принадлежавшая французской «Sanofi» (декабрь 2011 г., 422 млн дол.), дерматологическое подразделение «Ortho Dermatologics» компании «Johnson&Johnson» (июль 2011 г., 345 млн дол.) и канадский производитель безрецептурных лекарств «Afexa Life Sciences» (октябрь 2011 г.; около 80 млн дол.), перекупленный у «Paladin Labs Inc.». Все еще не реализованным, но актуальным остается предложение «Valeant» о приобретении «ISTA», американского производителя офтальмологических и противоаллергических препаратов. В декабре предложение «Valeant» составляло 6,5 дол. за акцию, или 314 млн дол., а также выплаты по долговым обязательствам компании, что в общей сумме могло бы составить 327 млн дол. Однако после того, как правление «ISTA» оценило предложение как явно недостаточное, 17 января 2012?г.«Valeant» подняла сумму до 7,5 дол. за акцию, отметив, что готова предложить 8,5 дол. за акцию, если ей позволят провести комплексную оценку финансовой благонадежности компании. В случае если «Valeant» не удастся заинтересовать своей ценой компанию «ISTA», последней, как считают эксперты, будет несложно найти покупателей среди, например, «Abbott Laboratories Inc.», «Johnson&Johnson» или «Sanofi».
Из нереализованного
Однако не все из того, что планировалось, было реализовано. Такой, например, оказалась сделка, подписанная между «Allos Therapeutics Inc." и «AMAG Pharmaceuticals Inc." в июле 2011?г. В соответствии с ее условиями 61% акций новой компании должны были принадлежать акционерам «AMAG Pharma», а остальные 39% — «Allos Therapeutics»; новообразованную компанию планировалось также переименовать в стратегических целях, а ее
Любопытно, что… …
В этот раз зарубежные эксперты не оставили без внимания участие в M&
Источник: http://www.apteka.ua